光華觀點

  • 金李:跨越創新創業“死亡之谷”,資本市場如何助力?

    中美貿易摩擦背后反映的是兩國社會經濟制度和長期國力的競爭。中國要從經濟大國轉變為經濟強國,發展創新驅動型經濟是根本。然而創新創業早期階段面臨的不確定性最高,有人稱之為“死亡之谷”,資本市場如何助力創新創業跨越“死亡之谷”?北京大學光華管理學院副院長、金融學系教授金李認為,中國公開股權市場的發展,是支持中國經濟高質量發展的根本源泉。只有從根本上提升公司治理水平,才能充分發揮公開股權市場的分散風險...

    金融與財務/
  • 從信息到決策:心理偏差中的抉擇

    (此文根據北京大學光華管理學院張志學教授演講整理,貫穿了心理學發展及心理學在認知和決策領域的重要理論。)經典管理學理論認為,管理行為包含:計劃、組織、領導、控制。在這個流程中,所有環節的本質,都是基于信息進行決策的過程,因此,可以說管理學就是一個做決策的學問。管理就是決策,然而根植于人性的主觀與非理性,使我們永遠無法保證決策的全然正確。現代心理學的現實意義就在于減少學習過相關理論和知識的人們在...

    戰略與管理/
  • 劉俏:讓市場決定科創企業的價值,重塑中國經濟微觀基礎

    中共中央政治局7月30日召開會議,要求科創板要堅守定位,落實好以信息披露為核心的注冊制,提高上市公司質量。經過259天的籌備之后,科創板于7月22日正式啟動交易,并順利度過首個交易周。高估值、交易活躍表明科創板實現了 “開場紅”,為后續發展奠定了良好的基礎,也為此后可能出現的價格調整提供了空間。當前需要保持警惕的是,當出現價格較大幅度調整時,監管層在市場壓力之下干預價格。監管機構為投資者提供一個真正公開...

    經濟與發展/
  • 唐遙:降息,站在十字路口的美聯儲踏上未知之路?

    在美國東部時間7月31日下午2點,美聯儲宣布降低基準利率0.25%,并提前兩個月結束縮表行動。這是美聯儲十年來第一次降息,更重要的是,這表明美國貨幣政策原有的正常化過程終結,美國貨幣政策行為模式很可能發生歷史性變化。從1980年代以來,美聯儲逐步采用利率作為貨幣政策的主要中介目標,其決策規則主要是由數據驅動,在低增長、高失業和低通貨膨脹的環境下降息,反之則加息。這一規則為金融市場所熟悉,有利于公眾對美聯儲的...

    經濟與發展/
  • 如果存在“后張小龍時代”,微信可能被顛覆嗎?

    微信已經成為研究中國創新的典型樣本。近期,名為“騰訊微信的創新與敏捷”的商業案例,正式進入倫敦商學院的課程。研究者們對微信高管進行了大量訪談,并提出了相關假設:● 微信的成功與張小龍的個人能力密不可分,但未來個人能力的突出,會不會反過來阻礙其發展?● 互聯網行業競爭日益激烈,面對字節跳動等后起之秀,微信是否面臨被顛覆的風險?針對相關問題,香港《南華早報》記者與北京大學光華管理學院組織與戰略管理學...

    戰略與管理/
  • 劉玉珍:從行為金融學理論探討散戶“自救指南”

    A股是世界上最蔚為壯觀的“散戶市”,也是行為金融學理論的最佳實驗場。改變“散戶市”現狀的呼吁,早已持續數十年,但并沒有結果。從投資者保護角度,應該如何破題?為此,《南風窗》記者專訪了北京大學金融發展研究中心主任、光華管理學院金融學系教授劉玉珍。劉玉珍教授畢業于臺灣中山大學,對大陸和臺灣的資本市場投資者保護都有深入研究。資本市場是一個多元共生的生態系統,投資者則是維系整個生態運行的基石。我國擁有全...

    金融與財務/
  • 路江涌:用好戰略方程式,化劣勢為優勢

    企業進行戰略思考,要從格局和視野兩個維度出發,理解“戰略=格局×視野”這個公式,理解“見終局、攬全局、知時局、應變局”的邏輯順序,知所先后,則近道矣。2018年的綠公司年會上,馬云提出新時代的“企業家三觀”:全局觀、全球觀和未來觀。馬云認為,全局觀就是要讓企業生態鏈上的利益攸關方都滿意,包括讓客戶、員工、合作伙伴、政府滿意,甚至要贏得競爭對手的尊重;全球觀就是要站在全球看問題,站在全球看中國;未來觀...

    戰略與管理/
  • 劉俏:A股市場離好資本市場有多遠?

    如何改變中國經濟的微觀基礎?北京大學光華管理學院院長、金融學系教授劉俏近日在《財經》雜志撰文表示,未來資本市場如果能夠培育出一批具有標桿意義的高質量企業,將會有效引導中國微觀經濟基礎的變化,幫助中國大力提升全要素生產率,最終實現高質量發展。2019年,金融供給側結構性改革駛入“快車道”,維護市場健康發展也備受關注。近期,A股市場也迎來了一陣監管風暴。那么,究竟什么才是好的資本市場?金融學發展至今,對...

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